Tα 4 σενάρια της HSBC για τις εκλογές

Τέσσερα σενάρια για τις εκλογές της 17^ης Ιουνίου δίνει η HSBC, λέγοντας ότι μετά το αποτέλεσμα των εκλογών του Απριλίου, έχει ενταθεί η αβεβαιότητα και η ανησυχία των αγορών.

Στην έκθεσή της αναφέρει ότι δεν βλέπει έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ, ενώ λέει ότι ακόμα και αν επικρατήσουν κόμματα που είναι ενάντια στη λιτότητα, δεν θα σημάνει απαραίτητα την αποχώρησή από την ευρωζώνη, είτε σύντομα είτε σε μακροχρόνια βάση. 

Σενάριο 1: Αποτέλεσμα εκλογών υπέρ μνημονίου και παραμονή στο ευρώ

Οι φόβοι των αγορών για κυβέρνηση υπό τον ΣΥΡΙΖΑ δεν γίνονται πραγματικότητα και εκλέγεται ένας συνασπισμός που υπερασπίζεται το μνημόνιο. Η Ελλάδα λαμβάνει την επόμενη δόση της διάσωσης. Παρά την άνοδο ακραίων κομμάτων, το αποτέλεσμα των εκλογών επιβεβαιώνει ότι οι Έλληνες είναι ακόμη θετικά διακείμενοι στη συμμετοχή στο ευρώ, παρά τις ταραχές λόγω των μέτρων λιτότητας. Ωστόσο, απουσία οικονομικής ανάπτυξης, τα θέματα φερεγγυότητας για το ελληνικό δημόσιο και τις τράπεζες παραμένουν.

Σενάριο 2: Αποτέλεσμα εκλογών κατά του μνημονίου και παραμονή στο ευρώ

Οι εκλογές βγάζουν κυβέρνηση που αντιτίθεται στην τρόικα και το μνημόνιο ακυρώνεται. Φοβούμενη τεράστια διάχυση του προβλήματος, η Ευρώπη προσφέρει ισχυρή στήριξη ρευστότητας στις κυβερνήσεις και στις τράπεζες της υπόλοιπης ευρωζώνης και, εν καιρώ, χαλαρώνει τη στάση της προς την Ελλάδα. Κλείνει συμφωνία που παρέχει στη χώρα μεγαλύτερη βραχυπρόθεσμη βοήθεια και πιο χαλαρό πρόγραμμα λιτότητας.

Η Ελλάδα παραμένει στο ευρώ, αλλά σταδιακά επανεμφανίζονται ρήγματα καθώς λόγω της απουσίας αξιόλογης οικονομικής ανάπτυξης στην περιφέρεια τα προβλήματα φερεγγυότητας επιστρέφουν.

Σενάριο 3: Έξοδος από το ευρώ χωρίς ντόμινο

Εκλέγεται αντιμνημονιακή κυβέρνηση, το μνημόνιο καταλήγει στα σκουπίδια, αλλά οι Ευρωπαίοι ηγέτες δεν δείχνουν προθυμία συμβιβασμού με την Ελλάδα. Η Αθήνα περιθωριοποιείται και αναγκάζεται να επιβιώσει με δικούς της πόρους. Η τρόικα δεν δίνει τη νέα δόση της διάσωσης, δεν υπάρχουν άλλοι τρόποι χρηματοδότησης και η Ελλάδα αποφασίζει να εγκαταλείψει την ευρωζώνη.

Φοβούμενοι ότι θα ακολουθήσουν και άλλες χώρες, οι Ευρωπαίοι ηγέτες αποφασίζουν ότι η Ελλάδα ήταν σάπιο μήλο. Η αποχώρησή της πυροδοτεί κινήσεις προς περαιτέρω ενοποίηση της ευρωζώνης: ενοποίηση του χρέους, κοινές εκδόσεις ομολόγων και κάποιας μορφής δημοσιονομική ένωση, μέτρα που σχεδιάζονται για να αντιμετωπίσουν τις -θεωρούμενες- αδυναμίες της Ένωσης.

Σενάριο 4: Έξοδος από το ευρώ και ντόμινο

Το σενάριο αυτό είναι αντίστοιχο με το σενάριο 3, αλλά με μία μεγάλη διαφορά: η Ελλάδα φεύγει από το ευρώ, όμως οι υπόλοιπες χώρες της ευρωζώνης δεν συμφωνούν στα επόμενα βήματα. Εκτινάσσονται τα spreads των κρατικών ομολόγων, επιταχύνονται οι εκροές καταθέσεων από τις τράπεζες και το ευρώ οδεύει προς το σημείο όπου δεν υπάρχει πλέον γυρισμός.